Международное агентство Fitch Ratings в очередной раз оценило долгосрочный рейтинг Беларуси в иностранной валюте, его оставили на уровне RD. Это означает ограниченный дефолт. Эксперты Fitch Ratings также сделали прогноз по экономике Беларуси на нынешний и ближайшие два года. Аналитики ожидают, что к существующим проблемам могут добавиться новые, в том числе трудности с занятостью и зарплатами на госпредприятиях. При этом в Fitch Ratings негативно оценили введение правительством Беларуси новшеств по госрегулированию цен.
Эксперты Fitch Ratings отмечают, что экономика Беларуси пострадала от санкций, которые были ужесточены из-за роли Беларуси в войне в Украине. Одно из основных последствий этих ограничений, по мнению аналитиков, — вынужденная переориентация экспорта, который шел в ЕС и США, на другие рынки.
При этом в агентстве обращают внимание на то, что в Беларуси замедлились темпы снижения ВВП. «Это свидетельствует о том, что экономика, возможно, начинает адаптироваться, а введенные санкциями ограничения на импорт, с которыми столкнулась Россия, создали больше возможностей для белорусских товаров, — отмечает агентство. — При этом снижение курса белорусского рубля по отношению к российскому рублю повысило конкурентоспособность».
Аналитики считают, что ситуацию в экономике улучшает «бесперебойное производство на государственных предприятиях, что привело к значительному накоплению товарно-материальных запасов».
«Перспективы роста мрачные, — считает агентство и поясняет свою позицию: экономические перспективы остаются мрачными, и Fitch ожидает, что экономика продолжит сокращаться в 2023 и 2024 годах. Переориентация торговых потоков будет продолжаться в течение прогнозируемого периода. Высокие цены на сырьевые товары дают местным производителям определенные возможности для возмещения растущих затрат в виде маржи, но это может оказаться под угрозой из-за более низких цен. Точно так же, если наращивание запасов продолжится, это может оказать финансовое давление на госпредприятия, которые до сих пор сохраняли занятость и заработную плату. Перспективы для инвестиций кажутся плохими, структурные реформы приостановлены, квалифицированные работники покинули страну, а политика создает риски для макрофинансовых условий».
О ценах и новшествах по госрегулированию
Агентство прогнозирует, что в Беларуси по-прежнему будет высокая инфляция — на уровне двузначных показателей. При этом эксперты негативно оценили введение правительством Беларуси новшеств по госрегулированию цен.
«Новые правила ценообразования были введены в действие в октябре, но предыдущее использование аналогичной политики было неэффективным, и Fitch ожидает, что инфляция останется двузначной в течение прогнозируемого периода», — заявляют в агентстве.
Напомним, 19 октября правительство приняло новое постановление о регулировании цен. В документе перечислены 370 видов товаров: от продовольствия и одежды до автомобилей и различного оборудования. Постановлением ввели предельные надбавки для импортеров и торговли. Повышение отпускных цен, согласно постановлению, необходимо согласовывать с госорганами. Чиновники не могли ответить на многие вопросы бизнеса по новшествам.
Что влияет на долгосрочный рейтинг Беларуси
Рейтинг Беларуси RD отражает текущие выплаты по обязательствам по еврооблигациям в долларах в местной валюте, поясняют в агентстве.
На рынке еврооблигаций важное значение имеют кредитные рейтинги, которые присваивают международные рейтинговые агентства. Есть так называемая большая тройка агентств — S&P Global Ratings (базируется в США), Moody’s (базируется в США) и Fitch Group (штаб-квартиры в Нью-Йорке и Лондоне). Чем выше они выставляют рейтинг, тем это лучше для эмитента — того, кто выпускает ценные бумаги. В таком случае больше шансов, что к облигациям будет интерес со стороны инвесторов. Это в свою очередь позволит выставить более выгодную для эмитента процентную ставку по ценным бумагам.
На еврооблигации приходится львиная часть долговых сделок в мире. Поэтому на эти ценные бумаги смотрят как на один из главных критериев того, насколько страна — хороший заемщик. Исполнение обязательств по еврооблигациям — своеобразный барометр долгового здоровья страны.